概述：2024年已進入9月，今年對于鋼鐵行業從業者來說正在經歷近幾年的至暗時刻，鋼價從年初至今呈現一路下跌走勢，且價格屢破近幾年新低，焊管價格跌至近6年以來最低點，需求的疲軟、供應的不匹配、商家的信心不足等問題一直被大家不斷的探討，那么在一些已經成為事實，且不可改變的因素后，焊管這個品種現狀如何以及在做哪些轉變我們來簡要分析。

一、管廠利潤倒掛 可操作空間有限

   鍍鋅管在焊管品類里價格相對較高且具有一定品牌溢價，但從下圖可以看出，2024年天津市場鍍鋅管價格不管是淡季還是旺季基本都是下跌為主，截止到9月6日4寸*3.75mm鍍鋅管價格為3990元/噸，年同比下跌840元/噸，跌幅為17.39%。截止到9月6日焊管年平均虧損9.7元/噸，鍍鋅管年平均虧損39元/噸，價格只有在4月份經歷了一波反彈，管廠利潤稍有好轉，但隨后基本是一路下跌，這種行情下管廠在帶鋼采購和庫存規劃上均無操作空間，庫存上的原料和成品最終都以虧損為結局。

二、需求疲軟 房地產影響較大

近幾年我國隨著房地產政策調整以及需求的下滑，房地產行業持續低迷，2024年7月商品房銷售額為6197.06億元，降至年內最低水平，且為近10年來最低值，同比去年銷售額9167.27億元，下降32.4%；房地產投資額方面來看與房屋銷售額基本一致，7月份投資額為8348.59億元，同比下降8.93%。而鍍鋅管在房地產方面消費占總量的73%左右，2023年鍍鋅管全國產量約1929萬噸，粗略測算房地產方面對鍍鋅管需求同比下滑130萬噸左右。

三、管廠實行控產及品種調配

  據mysteel調研，截止到9月4日全國29家主流焊管廠周產量為31.39萬噸，年同比下降25.39%，需求不佳導致管廠廠內庫存持續累積，庫存壓力凸顯，疊加價格的持續下跌，庫存貶值嚴重，管廠多主動控制生產節奏，首先調整成品規格庫存量，在保證規格齊全的情況下盡可能的減少庫存；其次是產品以利潤高的規格和品種流轉為主，襯塑、涂塑以及防腐深加工品種利潤尚可，優先排產；最后是以多接訂單類為主，及時鎖定帶鋼，保證利潤。

四、區域布局調整 供需依然失衡

焊管今年利潤持續倒掛一部分是受整體行業下跌影響，另一部分主要還是自身產業結構變化較大的影響，需求下滑較多是當前各個品種面臨的首要問題，而焊管品種影響更甚，在需求這么疲軟的背景下，焊管的產量下降仍不及預期，雖然上面談到管廠產量有了明顯下降，但在樣本外的企業產量還是有增加的情況，隨著幾大管廠在全國各個區域的布局調整，產量在內部有“此消彼長”的現象產生，所以說產量過大，供需不匹配還是擺在焊管品種面前最大的問題，這也解釋了為什么焊管、鍍鋅管價格一直是直線下跌，而原料帶鋼在下跌過程中會穿插有小規模反彈，但焊管價格基本很難跟進的情況。

總結：對于傳統旺季“金九銀十”來說，需求情況勢必會有所好轉，但實際需求上升多少還需要時間來驗證。當前階段管廠不管是原料帶鋼還是成品庫存都處于年內低位，且短期增產動能不足，供需雖然不匹配，但是在需求好轉的情況下對價格來說也會起到提振作用，疊加目前價格已然處于較低水平，向下空間不大，風險在逐步釋放，所以說待需求逐漸好轉后，管廠端逐步復產，利潤虧損情況或將有所修復。