【本周回顧】

供應方面，本周五大鋼材品種供應801.17萬噸，周環比增加22.51萬噸，增幅2.9%。本周五大鋼材品種產量中除中厚板外其余品種產量均有所上升，核心驅動在于，由于鋼廠成本有所下移，利潤有所恢復，部分高、電爐企業復產。庫存方面，本周五大鋼材總庫存1509.21萬噸，周環比下降53.74萬噸，降幅3.4%。本周五大品種總庫存除熱軋板卷外均有所下降：廠庫周環比下降，降幅主要來自螺紋貢獻。社庫周環比下降，增幅同樣主要來自螺紋貢獻。消費方面，本周五大品種周消費量為854.92萬噸，環比下降2.66%；其中建材消費環比降1.3%，板材消費環比增0.3%。本周五大品種表觀消費呈現建材降、板材增的局面，因建材產量繼續下降但去庫壓力有所顯現而板材產量繼續上升所致。

【下周展望】

整體來看，目前鋼廠雖有所復產，但復產進度仍然偏緩，整體不及預期。熱軋方面，目前高庫存壓力仍然存在，為加快周轉速度，玖隆庫臨時調整了倉儲費收費標準，但產量沒有明顯下降，供需矛盾凸顯，而建材由于前期控產情況良好，導致利潤修復較熱軋更為明顯，鋼廠存在熱軋轉產螺紋的現象，由此導致鐵水上升不及預期，對于礦石價格形成壓制，而焦煤方面蒙煤庫存以及港口庫存同時面臨暴庫問題，且國內礦山產量緩慢回升，供應端充足對于價格形成利空，成本支撐較為乏力。目前建材庫存壓力并不凸顯，但在復產的背景下，去庫壓力或逐步顯現，而熱卷高供給高庫存也將同時對于價格形成擾動，由于 “金九銀十”的旺季需求仍然處在驗證期，對于價格上行驅動不足，短期價格或將低位震蕩運行為主。

【重要關注】

1、天氣：今年第11號臺風“摩羯”昨天（9月4日）在南海北部快速增強，夜間已達超強臺風級。今天（5日）14時其中心位于廣東徐聞東偏南方大約540公里的南海北部海面上，中心附近最大風力有17級（58米/秒，超強臺風級）。5日下午至8日，華南南部及云南南部有暴雨或大暴雨，其中海南島、廣東西南部、廣西南部部分地區有特大暴雨；上述部分地區累計降雨量有200～400毫米，海南島局地可達600毫米；最大小時降雨量40～60毫米，局地100毫米左右。海南島、廣東、廣西最強降雨時段在5日夜間至7日，云南降雨主要時段在7日夜間至8日。

2、宏觀：彭博引述知情人士稱，中國正考慮進一步下調存量房貸利率，允許存量房貸尋求轉按揭，以降低居民債務負擔、提振消費。知情人士表示，根據相關方案，存量按揭客戶可以與銀行重新協商房貸利率，而不用等到1月(通常的利率調整時間)。此外，他們也可以將現有按揭貸款直接轉入其他銀行，并按照最新利率簽訂合同，這將成為全球金融危機以來中國首次允許這種被稱為"轉按揭"的操作。

3、混凝土&砂石：截至9月3日，百年建筑調研國內506家混凝土攪拌站產能利用率為7.37%，周環比提升0.16個百分點；年同比下降3.66個百分點。506家混凝土攪拌站發運量為147.68萬方，周環比增加2.30%，年同比減少33.15%；本周全國砂石礦山廠和加工廠樣本企業發貨量為1639.43萬噸，年同比下降16.95%；產線開機率為63.57%，較上周提升1.14個百分點；測算產能利用率為36.59%，較上周提升1.11個百分點。

據Mysteel統計，螺紋方面，本周螺紋鋼產量大幅回升，合計增量16.27萬噸，長、短流程鋼廠均有恢復。分區域來看，本周增產主要集中在華東、華中地區，隨著江蘇、安徽、河南以及武漢部分高爐、電爐企業復產，螺紋供應恢復明顯，環比增量分別達到11.92、4.88萬噸。而西南地區依舊是受到四川高溫限電，虧損較為嚴重影響，產量繼續下降，但由于供應已處于低位水平，實際降幅有限；線盤方面，本周線盤產量繼續增加，合計增量1.68萬噸。分區域來看，增量主要集中在華北，其中山西和吉林由于前期產線檢修恢復，供給合計增加5.84萬噸，而福建、黑龍江、遼寧由于鋼廠檢修和品種調劑生產調整，供給合計減少4.17萬噸，其他省份產量波動均小于1萬噸，基本與上周持平；熱卷方面，本周熱軋產量上升，鋼廠實際產量為310.48噸，周環比上升5.43萬噸，主要增幅在西南、華北地區，原因是CG產線復產，且SGQA、TJTT高爐恢復，產量有所上升。

據Mysteel統計，螺紋方面，本周廠庫速度放緩，環比減少6.51萬噸，除華東、西南由于市場拿貨增加以及鋼廠快速降產去庫，廠庫能夠繼續維持較快去化速度以外，其他地區鋼廠去庫壓力小幅回升，其中華中地區受到河南鋼廠復產影響，廠庫環比增加2.3萬噸，鋼廠去庫壓力有所顯現；線盤方面，本周廠庫繼續減少且減幅收窄，合計減量5.57萬噸。分區域來看，減量主要集中在華北，其中山西、江蘇由于市場拿貨增加導致庫存降幅較為明顯，合計去庫4.91萬噸，其他省份庫存則波動不大；熱卷方面，廠內庫存較上周有所上升，主要集中于華北地區，原因主要是鋼廠出庫情況不佳。

據Mysteel統計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區域來看，華東、南方、北方周環比分別去庫18.21萬噸、7.36和8萬噸；從七大區域來看，所有區域均呈現去庫狀態。熱卷方面，從三大區域來看，華東、北方周環比分別去庫0.21、1.12萬噸，南方累庫3.8萬噸；從七大區域來看，除華中、華南和西北外，其他區域均呈現去庫狀態。

據Mysteel統計，本周五大品種庫存總量為1509.21萬噸，周環比降53.74萬噸，降幅3.4%。其中建材庫存周環比降50.67萬噸，降幅7.1%；板材庫存周環比降3.07萬噸，降幅0.36%。上期庫存總量為1562.95萬噸，周環比降4.8%。其中建材庫存周環比降72.75萬噸，降幅10.14%；板材庫存周環比降6.17萬噸，增幅0.73%。

【附件：五大品種周消費量季節性變化】

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