概述：回顧8月，江蘇建筑鋼材市場價格較7月繼續弱勢調整，但跌幅收窄。從7月初到8月中旬價格一路下行，跌幅達到340元/噸；中下旬開始市場行情出現反彈，至月底漲幅約180元/噸。其中，蘇南市場月均價格為3331元/噸，蘇北市場月均價格3276元/噸、南京市場月均價格約3313元/噸。供給方面，7-8月省內鋼廠螺紋供給依然持續減量，同時，受新老標切換的影響，貿易商加速出貨，廠庫與社庫大幅雙降，供給情況明顯改觀，市場心態轉變。“金九銀十”期間，需求、價格將如果運行，仍是市場關注的重點，筆者將從以下幾個方面進行分析。

一、8月江蘇市場建筑鋼材價格前低后高

價格方面，8月全月江蘇建筑鋼材價格延續下行走勢，蘇南全月價格均值跌162元/噸、南京跌157元/噸、蘇北跌214元/噸。其中，蘇北市場連續2個月跌幅在省內市場最為明顯，主要有兩方面原因：受山東等周邊價格偏高運行的影響，蘇北市場5-7月價格領漲江蘇；同時在新老標切換期間，貿易商降庫心理較明顯，遂低價消化庫存、價格跌幅較大。其次，連續兩個月省內部分鋼廠減產力度增加，市場供給明顯不足，蘇南和南京市場月初低價資源頻現，但中旬過后，市場規格不齊、個別規格加價情況較為普遍。尤其蘇南市場新老標價格區分后，市場價格開始止跌反彈，但幅度有限。

從主導市場螺紋與盤螺價差走勢情況來看，8月螺紋與盤螺價差從月初320元/噸縮小至月底的240元/噸，全月價差均值約為277元/噸，月環比降50元/噸。8月初永鋼、中天、南鋼等廠螺紋產量依然偏低，市場供給不足，但盤螺相對充裕。在螺紋部分規格缺貨加價的情況下，螺盤價差逐漸從320元/噸縮小至月底的240-250元/噸。

二、螺紋與線材供給走勢不同

從8月江蘇鋼廠產能利率走勢情況來看，螺紋鋼方面， 8月上旬產能利用率約為24%左右，進入下旬增加至28.11%，增幅4.24%；全月均值27%，產量較7月繼續下降。臨近下旬，部分鋼廠陸續復產，供給少量增加。線材方面，8月上旬僅為23.67%，中旬達到27.54%，下旬開始下降，約為26.04%；全月均值26%。雖中旬產量增加，但全月環比仍以下降為主。從供給情況來看，8月省內產量較7月繼續大幅下降，同時安徽、山東、江西、湖北等省外鋼廠也以消化老標資源為主，到貨量較為有限，整體供給呈大幅下降的走勢。

9月市場預判：

一、需求有望改善

從連續3年Mysteel成交量調研數據顯示，8月江蘇需求繼續萎縮，月環比下降3%，月均值為40646噸，而2022年和2023年同期均值分別為41645噸和44970噸。從4月開始，江蘇成交持續下降，截止發稿8月成交為年度谷值。8月成交萎縮主要有兩方面原因：首先，省內外鋼廠供給大幅下降，市場規格不齊，采購及次終端配貨難度增加，影響銷量。另外，新老標切換的時間段里，前期老標庫存多為銹貨，隨著時間的推移，工地接受度逐漸降低；而近期雖有鋼廠陸續復產，但部分以小規格為主，終端和中間商采購補庫的積極性偏低。最后，8月高溫天氣持續，工地施工進度緩慢，成交相對有限。進入9月，天氣轉涼后，終端采購將會得到有效釋放，需求有望出現較大改善。

二、供給減量 廠庫與社庫雙降

由上圖所見，8月全月廠庫與社庫持續雙降且降幅較大。全省鋼廠庫存全月減量10.16萬噸，降幅17%；全省社會庫存全月減量29.96萬噸，降幅28%，社會庫存降幅大于鋼廠庫存。為消化老標庫存，7-8月鋼廠集中檢修減產，產量大幅下降后，廠內庫存也持續偏低運行。社會庫存方面，由于前期鋼廠廠庫前移比例較大，加之高溫季施工進度緩慢，蘇南及南京等地社會庫存多周高位運行，但隨著供給減量以及下旬價格的止跌反彈，需求短暫放量，社會庫存得到有效消化，貿易商庫存壓力偏輕。截止發稿，市場反饋螺紋鋼小規格資源相對充裕，但中間規格和大規格資源仍顯緊俏。另外，盤螺資源整體偏低，由于供給不足，貿易商報價價差較大。

綜上所述，供給方面，8月底9月初雖有部分鋼廠復產，但在價格及需求走勢尚不明朗的情況下，預計鋼廠生產仍處于不飽和狀態。同時，短期內省外鋼廠到貨也并不積極，整體來看供給壓力不大。價格方面，新老標規格不齊的情況較為明顯，臨近新標切換時間，為加速消化老標庫存，預計新老標價格走勢將會出現較大分歧。需求方面，產量下降后市場供給矛盾緩解，另外進入9月天氣轉涼，需求轉好，供需矛盾將會得到改善，鋼廠以及市場信心繼續修復。預計9月江蘇建筑鋼材價格將呈現趨強運行的走勢。