引言：回顧8月份常州市場冷軋板卷行情，價格迎來一波小幅反彈，但伴隨需求乏力，現貨成交放緩，商家報價松動，漲勢難以延續。對于接下來的“金九銀十”，市場行情是否能迎來轉機?下面筆者將主要結合常州市場冷軋板卷價格、庫存、商家心態等方面來簡要分析后期常州冷軋板卷價格走勢。

一、價格小幅反彈

截止發稿，常州市場冷軋板卷主流資源1.0*1250*C價格3730元/噸，去年同期價格為4710元/噸，年同比下跌980元/噸。具體數據來看，2022年常州市場全年冷軋板卷均價為5014元/噸，2023年均價為4700元/噸，2024年均價為4367元/噸，位于近三年最低位。2024年3月份之后常州市場冷軋板卷價格開啟下跌通道，一路震蕩下行，直至8月下旬，跌至全年乃至近三年最低點3720元/噸，之后價格迎來小幅反彈。具體來看，近期現貨價格迎來小幅反彈，更多的是熱卷期貨盤面上漲帶動的情緒面跟漲，而需求端并未有實質性改善，漲后實際成交無明顯放量。此外，在低迷的市場行情下，常州市場冷軋板卷以國營資源為主，民營冷軋資源占比減少，其主要原因還是：當前市場以成交為主，國營、民營資源價差縮窄，民營資源價格優勢減弱；另一方面，區域價差縮窄，資源跨區域流動性減弱，北方民營資源過來難度增加。

二、庫存消化速度緩慢

根據Mysteel不完全統計，截止8月27日統計華東地區冷軋板卷社會庫存量為118.36萬噸，較去年同期105.33萬噸增加13.03萬噸，增幅12.37%，位于近三年同期庫存最高位水平。具體來看，1-3月份2024年華東地區冷軋板卷社會庫存一路攀升，3月初累至近三年最高位125.77萬噸，之后便一直在高位震蕩，庫存去化速度十分緩慢。具體來看常州市場冷軋庫存情況，相較去年同期水平增長23.5%，究其原因：一方面，24年初冷熱價差偏大，冷軋利潤空間相對強于其他品種，導致春節前冷軋訂貨量增多，但出庫速度未能匹配當前市場體量。另一方面，今年經濟周期疊加產業周期下行，需求端持續萎靡，鋼廠供應卻持續高位維持，而江蘇市場價格在華東區域處于相對高位，吸引了大量外圍市場資源的流入，市場供需博弈格局下，商家出貨壓力倍增。從往年數據來看，庫存拐點往往會在3月份出現，而今年8月將過，“金九銀十”傳統旺季行情即將到來，庫存拐點卻遲遲沒有出現，這不禁讓我們質疑：傳統消費旺季行情還能否得到驗證？

三、商家心態依舊謹慎

貿易商A：主要是做國營冷軋板卷資源，目前庫存在7000噸左右，市場大戶。據其反饋，熱卷期貨盤面持續走低，現貨價格長期下跌，對市場情緒造成一定打擊，當前大部分商家對后期市場還是不太看好，認為價格只是迎來短暫性的一個反彈，需求依舊難有樂觀，現貨價格暫不具備持續上漲的動力。

貿易商B：該貿易商以冷軋板卷、冷成形為主，目前庫存維持在3000噸左右，該客戶對今年行情不太看好，為了規避風險，減少虧損，逐步降低廠內庫存，縮減訂貨量。據商家反饋，近期熱卷等價格出現相對好轉局面，市場心態略有改善，冷鍍現貨跟隨窄幅回升，但主要是超低價資源有所修復。認為價格的回升，主要還是要關注鋼廠方面減產情況。

貿易商C：主要做冷軋板卷和民營有花鍍鋅，當前庫存在2000噸左右。客戶反饋，市場資源仍舊處于飽和狀態，資源消化速度慢，貿易商月采購計劃有縮量，以低庫存為主，大多數貿易商持謹慎偏悲觀心態。

四、總結

價格方面，經過長期的下跌行情之后，近日熱卷期貨盤面終于迎來一波反彈，原料端支撐力度增強，助推現貨價格小幅上漲，但更多的是情緒面的提振，實際需求未有明顯增量。庫存方面，隨著冷熱價差逐步修復，冷軋產能利用率或再度增加，9、10月份冷軋庫存可能還會繼續增加。心態方面，當前市場心態謹慎偏悲觀，對后市信心不足，認為短期現貨仍有壓力。綜上所述，“金九”或將失色，9月常州市場冷軋板卷價格缺乏持續上漲動力，如果需求端沒有明顯改善，鋼廠也不減量減產，價格或將進一步下探。