概述：自5月開始，溫州市場冷軋板卷價格在期貨盤面帶動下整體呈現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢，市場情緒指數(shù)降至年內(nèi)最低點(diǎn)，市場成交情況整體欠佳。8月末，熱卷期貨盤面強(qiáng)勢反彈，市場緊張情緒得到緩解，但上漲行情并未明顯帶動成交，僅僅是比跌價行情稍有好轉(zhuǎn)。目前高溫天氣已接近尾聲，金九銀十在即，溫州市場冷軋價格能否持續(xù)回暖態(tài)勢？接下來筆者將從幾個方面進(jìn)行簡單闡述。

一、溫州冷軋價格及熱冷價差

截至發(fā)稿，0.5*1250*C大自然冷軋報盤3810元/噸，4.75*1500*C寧鋼熱軋報價3350元/噸，冷熱價差為460元/噸。從圖中可以看出，7月份溫州市場冷軋價格開始快速下行，跌幅較前期明顯擴(kuò)大，均價為3770元/噸，8月份達(dá)到低點(diǎn)，均價為3422元/噸，月環(huán)比下降9.2%。2024年以來冷熱價差高位在750元，低位在350元，冷熱價差于7月上旬開始逐步縮小，主要原因是冷軋板卷剛需在季節(jié)因素和價格的影響下無法有效釋放。近期冷熱價差維持在400元左右，預(yù)計(jì)下半年冷熱價差有可能會進(jìn)一步擴(kuò)張。

二、庫存仍處高位

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年產(chǎn)能利用率多數(shù)時候維持在80%左右，全年持續(xù)高位盤整運(yùn)行，而市場價格一路下行，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場出貨困難。從最新數(shù)據(jù)顯示，截止統(tǒng)計(jì)華東地區(qū)冷軋板卷庫存量為54.02萬噸，較去年同期51.38萬噸增加2.64萬噸，增幅5.1%。隨著市場面臨的資金壓力逐步擴(kuò)大，下游需求疲軟，市場庫存居高不下等多重因素影響，導(dǎo)致7-8月市場價格與成本存在一定的倒掛。為考慮到利益最大化和規(guī)避價格持續(xù)下跌帶來的風(fēng)險，貿(mào)易商謹(jǐn)慎訂貨，當(dāng)?shù)囟塘鞒啼搹S為減少虧損，停產(chǎn)檢修計(jì)劃逐步落地，市場流通量得到一定控制，因此8月庫存有所下移。故預(yù)計(jì)華東地區(qū)部分倉庫會逐步進(jìn)入一個去庫存階段，去庫速度和后續(xù)需求釋放情況成一個正比。

三、需求有所好轉(zhuǎn)

溫州市場冷軋板卷的消費(fèi)終端主要集中在家電、門業(yè)和五金制造行業(yè)，下面我們從家電和五金制門業(yè)最新數(shù)據(jù)來看冷軋板卷需求現(xiàn)狀。

據(jù)監(jiān)測，2023年8月“中國·永康五金指數(shù)”五金產(chǎn)品生產(chǎn)景氣指數(shù)：8月25日，五金產(chǎn)品生產(chǎn)景氣指數(shù)收于100.04點(diǎn)，較上月上升3.91點(diǎn)，生產(chǎn)步伐繼續(xù)加快。從八大類行業(yè)來看，呈現(xiàn)“二升六降”格局，其中：門業(yè)、電動工具二個行業(yè)環(huán)比上漲；車業(yè)、杯業(yè)、電器廚具、休閑器具、技術(shù)裝備、金屬材料六個行業(yè)環(huán)比下降。近期，主要受五金市場部分切削工具等五金產(chǎn)品漲價影響，五金市場交易周價格指數(shù)小幅上升，預(yù)計(jì)后期五金市場交易周價格指數(shù)將略有回升。

據(jù)了解，當(dāng)?shù)劁搹S為調(diào)動貿(mào)易商訂貨的積極性，不斷下調(diào)出廠價格，增加優(yōu)惠政策。溫州A貿(mào)易商表示，鋼廠出臺的政策一定緩解了資金上的壓力，但終端需求持續(xù)不佳、市場價格不斷下探以及倉庫爆倉等因素，為減少虧損不得不減少訂貨量，7月訂貨量3000噸，8月訂貨量減少至2600噸，減幅13.3%。近期在盤面反彈的刺激下需求相對穩(wěn)定，較低的采購成本刺激了一定的需求增量，總體來說，8月需求量較前期有所提升。

四、總結(jié)

由于近期熱卷期貨盤面弱勢探漲，溫州市場鋼廠冷軋品種虧損壓力有所減弱，產(chǎn)能釋放力開始轉(zhuǎn)強(qiáng)。需求端受“買漲不買跌”的心態(tài)影響，采購量相比于前期有所增長，且傳統(tǒng)旺季即將到來，市場成交開始逐漸回暖，市場心態(tài)也開始好轉(zhuǎn)，待價格上漲時，需求有望集中釋放。筆者認(rèn)為，隨著高溫天氣逐步褪去，溫州市場冷軋板卷傳統(tǒng)旺季即將到來、市場成交有所回暖、成本支撐韌性再現(xiàn)的影響下，預(yù)計(jì)溫州市場冷軋板卷或?qū)⒊尸F(xiàn)窄幅震蕩運(yùn)行。