回顧三季度鋼材價格走勢，整體出現(xiàn)震蕩下跌的走勢，雖然因為市場供需矛盾明顯，商家基本不看好7、8月份的淡季行情，但是8月鋼價的跌勢超出市場預期。從7月1日至8月27日，原料端鋼坯價格累計下跌340元/噸，355帶鋼價格累計下跌510元/噸，焊管4寸3.75mm均價累計下跌373元/噸，鍍鋅管4寸3.75mm均價累計下跌374元/噸。19日鋼價超跌小幅反彈后，由于市場信心不足，價格再次回落，但26日美聯(lián)儲即將降息消息傳出，似乎給商家吃了一劑定心丸，市場信心有所增強，鋼坯出現(xiàn)強烈反彈，后續(xù)帶鋼、鋼廠、貿易商陸續(xù)上漲價格。鋼價是否已經到底，價格反彈只是“曇花一現(xiàn)”，還是能夠持續(xù)不斷，筆者將從以下幾個方面淺析。

一、價格上行壓力較大

據Mysteel數據統(tǒng)計，截至8月27日，全國鍍鋅管均價報4213元/噸，月環(huán)比下跌252元/噸，年同比下跌633元/噸；全國焊管均價報3611元/噸，月環(huán)比下跌284元/噸，年同比下跌632元/噸。原料方面，唐山普方坯價格報2970元/噸，月環(huán)比下跌200元/噸，年同比下跌540元/噸；唐山355帶鋼價格報3160元/噸，月環(huán)比下跌240元/噸，年同比下跌660元/噸。隨著原料價格下跌，市場成交價格跌幅超預期，主因還是今年房地產開發(fā)投資處于低迷階段，新開工面積大幅下降，項目款到位率不到50%，終端市場需求不振，導致貿易商內卷嚴重，價格快速跟跌。雖然本周市場價格有所反彈，但是反彈力度遠低于原料價格反彈強度，短期焊管價格上行壓力較大，商家還是以盡快出貨為主。

二、供需矛盾仍存

據Mysteel調研，截至8月23日，樣本焊管廠周產量為28.3萬噸，月環(huán)比減少3.69萬噸，年同比減少11.37萬噸；廠內庫存為33.85萬噸，月環(huán)比增加0.8萬噸，年同比減少7.47萬噸；焊管社會庫存82.54萬噸，月環(huán)比減少0.7萬噸，年同比減少1.03萬噸。價格下跌過程中，雖然管廠做出相應的減產控產操作，但下游需求釋放緩慢，商家降庫速度不及預期，商家和管廠的庫存壓力都比較大。3季度成交水平較去年明顯減少，7月日均成交量縮減了24%，8月日均成交縮減了18%。目前市場上焊管供應量大于需求量，商家?guī)齑鎵毫^大。由于供應過剩和需求較弱，短期內焊管價格可能面臨壓力。

三、市場情緒指數有所回升

據Mysteel市場情緒指數顯示，截至8月23日焊管市場情緒指數為31.63%，周環(huán)比上漲2.99個百分點；帶鋼情緒指數為31.18，較8月16日回升3.22。當前焊管價格小幅反彈，市場情緒有所回暖，商家對后市信心有所增強，市場情緒的改善可能對價格形成一定支撐。

綜合來看，三季度焊管價格跌幅過大，原料價格修復性反彈給成品材帶來反彈動力，商家經過長時間的利潤倒掛，價格拉漲意愿較為濃烈，再加上美聯(lián)儲降息的確定性講話，這一利好消息出現(xiàn)對市場信心有一定支撐。本周價格上漲市場成交有所放量，但需求放量持續(xù)性不強，成材價格低位震蕩，預計短期價格小幅上升，但供需基本面的壓力仍存，價格上漲空間有限。