引言：進(jìn)入8月份后，國內(nèi)現(xiàn)貨市場越發(fā)悲觀，就鍍鋅板卷而已，全年跌幅達(dá)，其中7月份跌幅達(dá)，8月份跌幅達(dá)。近兩月現(xiàn)貨價(jià)格大幅的下跌使得市場交投氛圍偏淡，商家擔(dān)心后期虧損加劇，紛紛開始低價(jià)拋貨降低庫存以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)貨庫存壓力雖有所緩解，但降庫速度依舊不及預(yù)期。如今9月價(jià)格走勢(shì)會(huì)將影響第四季度，那后市鍍鋅板卷價(jià)格將如何演繹？筆者通過以下內(nèi)容進(jìn)行淺析。

一、 鍍鋅板卷

（1）近十年鍍鋅板卷價(jià)格

筆者總結(jié)了近十年國內(nèi)鍍鋅板卷價(jià)格走勢(shì)的最高值、最低值以及全年均值，如上表所示，可以看出2015-2016年的最低值不到3000元/噸，其他年份的最低值均在4000元/噸以上。就均價(jià)走勢(shì)而言，2017-2020年間波動(dòng)不大，而2021-2024年國內(nèi)鍍鋅板卷均價(jià)處于逐步走弱狀態(tài)。

（2）2014-2016年與2022-2024年鍍鋅板卷價(jià)格走勢(shì)對(duì)比

由上圖可以看出，2014-2016年國內(nèi)鍍鋅板卷價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)，低位出現(xiàn)在2015年底，最低值由上表所示僅2703元/噸，隨即2016年整體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，最高值出現(xiàn)在年底4887元/噸。反觀2022-2024年，國內(nèi)鍍鋅板卷價(jià)格除了2022年上半年，現(xiàn)貨價(jià)格有過一段小高潮后，下半年以及2023年全年價(jià)格均保持平穩(wěn)運(yùn)行，波動(dòng)性不強(qiáng)。而2024年現(xiàn)貨價(jià)格處于持續(xù)走弱階段，7-8月跌幅明顯較大，其中7月單月跌幅達(dá)269元/噸，8月截止上中兩旬跌幅達(dá)273元/噸，跌幅較7月有所擴(kuò)大。若是將2014-2016年與2022-2024年進(jìn)行對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前價(jià)格依舊處于下行狀態(tài)，且尚未預(yù)見底部，使得市場商家更加悲觀，市場紛紛開始拋貨回籠資金以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主。

（3）近三年三大主流市場鍍鋅板卷價(jià)格走勢(shì)

由上圖可以看出三大主流市場進(jìn)入2024年后，價(jià)格走勢(shì)明顯不同，華東市場處于價(jià)格“洼地”，而華北市場處于高位，而華南市場則處于中間，價(jià)格北低南高的現(xiàn)象不復(fù)存在，為何會(huì)出現(xiàn)如此現(xiàn)象？眾所周知，華東、華南作為全國制造業(yè)最為集中的地區(qū)，自然用鋼需求也相對(duì)較多，那么鋼廠資源向此傾斜的力度也相對(duì)較大，使得市場流通資源增多，而今年需求表現(xiàn)平平的情況下，高庫存使得商家間價(jià)格競爭較大，作為金融中心的上海價(jià)格自然跌得快。反觀華北市場，無花鍍鋅資源流通一直不多，價(jià)格自然跌幅較慢。截至發(fā)稿，上海市場主流資源價(jià)格3910元/噸，樂從市場3960元/噸，天津市場4100元/噸。

二、產(chǎn)能利用率減少

由上圖可以看出，今年鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在近四年處于平均水平，且隨著近期鍍冷、鍍熱價(jià)差處于收窄狀態(tài)，生產(chǎn)鍍鋅板卷的利潤也大幅縮減，鋼廠產(chǎn)能利用率也處于下降狀態(tài)，且近期鋼廠產(chǎn)能利用率同比前三年也是處于最低位。截至發(fā)稿，目前國內(nèi)鍍鋅板卷鋼廠產(chǎn)能利用率為57.78%，是近四年除去春節(jié)假期前后的最低位。

三、庫存依舊處于高位

由上圖可以看出2024年國內(nèi)鍍鋅板卷庫存走勢(shì)與前三年明顯不一，春節(jié)后回來，現(xiàn)貨庫存一直居高不下，且降庫速度明顯不及預(yù)期，且近期還有累庫趨勢(shì)。主要還是因?yàn)榻衲瓴糠?a target='_blank' style='color:#3861ab'>螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)鐵水逐漸向板材傾斜，在加上今年無花鍍鋅表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，與熱卷、冷卷價(jià)差過大，使得生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)鍍鋅板卷的積極性較高，從而導(dǎo)致供應(yīng)端壓力較大。雖然前面提到了今年鍍鋅板卷生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率不高，但隨著鍍鋅板卷生產(chǎn)企業(yè)的增加，市場供應(yīng)依舊是相對(duì)充足的。

四、總結(jié)

供應(yīng)方面，隨著國內(nèi)越來越多的長流程鋼廠為品種延伸選擇新上鍍鋅板卷生產(chǎn)線，另一方面部分鋼廠為了擴(kuò)大其規(guī)模選擇在華南、華中、西南等區(qū)域新上鍍鋅板卷生產(chǎn)線，使得國內(nèi)鍍鋅板卷的供應(yīng)量有所增加。需求方面，房地產(chǎn)行業(yè)的沒落使得有花鍍鋅板卷的需求持續(xù)下降，而無花鍍鋅板卷服務(wù)的家電、汽車行業(yè)表現(xiàn)平平，使得無花鍍鋅板卷的用量并無亮點(diǎn)。從而當(dāng)前鍍鋅板卷的需求并不能適應(yīng)其他供應(yīng)端的增量。出口方面，7月我國鍍層板（帶）出口總量共計(jì)155.9萬噸，月環(huán)比增幅4.51%，1-7月份我國鍍層板（帶）出口總計(jì)1070.28萬噸，年同比增幅18.43%，雖然出口方面有所增量，但是因?yàn)槠涑隹诳偭空急葒鴥?nèi)鍍鋅板卷的產(chǎn)量較少，使得其對(duì)與國內(nèi)市場現(xiàn)貨價(jià)格影響較小。整體來看，目前市場庫存高位依舊是主要矛盾，使得商家后續(xù)訂貨量將有所減少，資金流轉(zhuǎn)速度變慢，自然短期現(xiàn)貨價(jià)格方向依舊向下。