端午假期后的首個交易日，因近期美國經濟數據強勁，令美聯儲年內降息次數與幅度再度被壓降，美元指數創四周新高，給人民幣匯率構成新的下跌壓力。

具體數據顯示，在岸人民幣兌美元在亞洲交易時段跌破7.25關口，最低觸及7.2531，創去年11月來新低；北美交易時段，離岸人民幣兌美元跌破7.27關口，最低跌至7.2740，創近兩周新低。

業內專家指出，節前美國超預期非農數據的披露支撐了美元指數反彈，進而對人民幣匯率形成被動貶值壓力。展望后續，美元指數或仍將維持偏強運行，人民幣或將繼續面臨一定被動貶值壓力。

“CPI+美聯儲”雙風暴殺至

端午假期期間，美元指數連續大漲，6月7日和6月10日單日分別上漲0.79%和0.18%。美國當地時間7日公布的2024年5月美國新增非農就業人數遠超預期，美元指數大漲，市場對美聯儲降息預期進一步降溫。

中金外匯認為，中美利差的走勢仍主要取決于美元利率的變動，而美元利率本周的下行空間或取決于美國5月CPI及FOMC議息會議結果。

業內分析稱，若CPI降幅低于市場預期且美聯儲繼續釋放鷹派聲音，美元指數可能會重返106.5的年內高點，到時人民幣匯率或將面臨更大的下跌壓力。

美聯儲即將在北京時間周四凌晨召開6月議息會議，經濟學家普遍預計，FOMC將繼續維持利率不變，但把年內降息三次的預測調整為兩次以下。更新后的點圖將提供有價值的見解。市場認為，美聯儲決策者只需將降息次數從三次改為兩次，就有可能將2024年的中值從4.625%提升至4.875%。

中信證券首席經濟學家明明表示，考慮到美國經濟仍有韌性、通脹粘性料將持續，美聯儲年內存在不降息的可能性。而歐元區的通脹降溫趨勢則相對明確，歐洲央行或先于美聯儲在今年下半年開啟降息操作。由此來看，預計美元指數或仍將維持偏強運行，人民幣料將繼續面臨一定的被動貶值壓力。

人民幣匯率走勢或繼續偏弱

盡管面臨貶值壓力，但人民幣仍扮演著亞洲貨幣的“壓艙石”角色，在近幾次美元顯著上漲的過程中成為非美貨幣中的強勢貨幣。

11日，世界銀行在其最新的《全球經濟展望》報告中表示，今年全球實際GDP將增長2.6%，較1月預測的2.4%提高了0.2個百分點。

12日，人民日報頭版發表文章指出，建立健全科學穩健的金融調控體系，要加快建設現代中央銀行制度。中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝表示，人民銀行將健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率匯率市場化改革，落實中央銀行獨立財務預算管理制度，完善廣泛覆蓋、高效安全的現代支付體系，健全覆蓋全社會的征信體系。

中金外匯認為，穩匯率政策或隨外匯市場預期變動而調整，人民幣匯率走勢或繼續溫和偏弱。若美元表現偏強，人民幣匯率有望在主要貨幣中表現靠前。

平安證券團隊在最新研報中指出，后續美元指數的走向，仍將圍繞美聯儲降息預期的變化和美國經濟的相對強勢程度而變。美聯儲較早降息將有助于人民幣匯率升值，進而緩和匯率對國內貨幣政策的掣肘，但目前狀況尚不能明確指向該路徑。而隨著美聯儲降息時點推后，逐步釋放人民幣中間價的彈性，有利于貨幣政策“以我為主”，提升宏觀調控的主動性。

多數海外投資機構認為，近期人民幣匯率走低主要是受到市場避險情緒短期波動的影響。就中長期而言，隨著中國經濟基本面持續好轉，加之美聯儲遲早會扣動降息扳機，人民幣匯率有著較高幾率很快觸底反彈。