利率交易員周二徹底向美聯儲“繳械投降”——不再預計美聯儲今年將降息75個基點以上，這使他們的觀點與美聯儲決策者12月利率點陣圖所作出的預估結果一致。

預估美聯儲政策前景的利率互換合約，隔夜進一步定價至了更高的利率水平——12月合約在紐約午后交易中達到4.58%，僅比5.33%的有效聯邦基金利率(EFFR)低了75個基點，預示美聯儲今年僅會進行三次25個基點的降息。

自去年7月份以來，美聯儲的聯邦基金利率目標區間一直保持在5.25%-5.5%的范圍內。

今年年初，市場對2024年降息幅度的預期曾一度超過150個基點。對部分人士而言，之所以當時有這樣的鴿派預期，是因為他們認為，美聯儲過去兩年內11次加息至少會導致美國經濟今年進入溫和衰退。

但自那以來，美國經濟增長數據普遍超出預期，而通脹下行趨勢則出現停滯跡象。市場對美聯儲年內降息次數的預期一直在向決策者12月份的點陣圖中值靠攏。

事實上，即使是眼下全年降息75個基點(3次25個基點的降息)的預期，能否真的實現也存在一定的問號。一些投資者甚至認為，美聯儲可能還有必要進行額外的加息。

對于當前降息預期的進一步降溫，Mischler金融集團利率銷售和交易董事總經理Tony Farren表示，“過度預期降息的泡沫已經破滅。現在的市場定價是公允的。”

Lord Abbett投資組合經理Leah Traub則指出，“我的看法一言以蔽之，就是'這一轉變終于來了'——市場此前對美聯儲今年降息的時機和數量都過于樂觀。”

美聯儲決策者近期已反復表示，雖然他們預計今年會降息，但他們首先需要看到更多的證據，證明通脹正在可持續的道路上向2%的目標回歸。

美聯儲理事米歇爾·鮑曼周二就再度重申，她預期隨著利率維持在當前水平，通脹將繼續進一步下降，但現在開始降息還為時過早。鮑曼表示，將密切關注即將發布的數據，以評估合適的政策路徑，并指出了可能增加通脹壓力的若干風險，包括地緣政治沖突的溢出效應、金融環境放松以及勞動力市場持續緊張。

在美債收益率方面，各期限美債收益率周二在震蕩交投中繼續維持高位運行，投資者等待周四將公布的關鍵通脹數據，以尋找美聯儲何時可能開始降息的進一步線索。截止紐約時段尾盤，2年期美債收益率跌2.7個基點報4.704%，5年期美債收益率漲0.1個基點報4.319%，10年期美債收益率漲2個基點報4.306%，30年期美債收益率漲2.8個基點報4.429%。

美聯儲最為青睞的通脹指標——PCE物價指數將于本周四公布，在1月CPI顯示上月通脹熱度高于預期之后，該指數將進一步揭示物價壓力是否正在反彈。

AmeriVet Securities駐紐約的美國利率策略主管Greg Faranello表示：“只要通脹仍有一些粘性，就業繼續保持穩定并為消費者提供支持，就不會出現會有更多降息的觀點。”

下周四(3月7日)美聯儲主席鮑威爾的國會證詞和下周五(3月8日)公布的2月份非農就業數據，則將是本周PCE數據之后接下來的兩大宏觀基本面熱點，同樣有可能影響市場對美聯儲年內降息幅度的預期。

DWS Investment Management美國固定收益部門主管George Catrambone表示，“在過去一年里，市場對遠期利率的看法似乎有些過高，因此在數據進一步降溫之前，鷹派接管市場并不會讓我感到完全意外。”