五一假期之后，焊管市場(chǎng)貿(mào)易端普遍反饋實(shí)際出貨情況較4月下旬相比減量明顯，市場(chǎng)整體交投稍顯平淡。拋開(kāi)宏觀及基本面指標(biāo)，今天我們從近期焊管、鍍鋅管品種價(jià)差情況去分析市場(chǎng)情況，我們看到各地終端項(xiàng)目開(kāi)工進(jìn)度不一，國(guó)內(nèi)整體對(duì)管需求偏弱，導(dǎo)致焊管、鍍鋅管品種價(jià)差有進(jìn)一步縮小的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)實(shí)際出貨情況并不樂(lè)觀。市場(chǎng)雖苦無(wú)利潤(rùn)久矣，但短期來(lái)看或成焊管市場(chǎng)常態(tài)。

一、焊管、鍍鋅管品種價(jià)差繼續(xù)縮小

從近3年焊管、鍍鋅管品種價(jià)差來(lái)看，2023年全年全國(guó)焊管均價(jià)價(jià)差為666.81元/噸，2024年全年全國(guó)焊管均價(jià)價(jià)差為618.38元/噸，2025年截止目前全國(guó)焊管均價(jià)價(jià)差為656.02元/噸。今年時(shí)間將過(guò)半，3月底以來(lái)，全國(guó)鍍鋅管均價(jià)與全國(guó)焊管均價(jià)價(jià)差呈現(xiàn)縮小態(tài)勢(shì)，后續(xù)有進(jìn)一步收窄的可能。4月份終端開(kāi)工情況，湖北省以11257億元投資額位居榜首，多地市場(chǎng)雖有第二批新開(kāi)工項(xiàng)目開(kāi)工，但對(duì)于全國(guó)市場(chǎng)的影響量相對(duì)較小。

從焊管與鍍鋅管的情況來(lái)看，焊管行業(yè)利潤(rùn)的下降，倒逼鍍鋅企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)工藝及成本，導(dǎo)致焊管和鍍鋅管價(jià)差收窄。所以焊管、鍍鋅管的價(jià)差有進(jìn)一步收窄預(yù)期。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、部分市場(chǎng)與天津價(jià)差變化表現(xiàn)不一 整體有收窄的趨勢(shì)

焊管產(chǎn)地與部分市場(chǎng)消費(fèi)地鍍鋅管品種價(jià)差情況，也能反應(yīng)出市場(chǎng)實(shí)際成交情況及品種運(yùn)行情況，從天津與上海和廣東鍍鋅管價(jià)差情況來(lái)看，2023年全年天津-上海鍍鋅管價(jià)差均價(jià)為207.36元/噸，2024年全年天津-上海鍍鋅管價(jià)差均價(jià)為165.48元/噸，2025年截止目前天津-上海鍍鋅管價(jià)差均價(jià)為157.5元/噸。2023年全年天津-廣東鍍鋅管價(jià)差均價(jià)為546.51元/噸，2024年全年天津-廣東鍍鋅管價(jià)差均價(jià)為618.92元/噸，2025年截止目前天津-廣東鍍鋅管價(jià)差均價(jià)為545.23元/噸。天津與上海鍍鋅管價(jià)差從2023年開(kāi)始逐步呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，天津與廣東鍍鋅管價(jià)差今年開(kāi)始呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，達(dá)到2023年水平，后續(xù)預(yù)計(jì)有進(jìn)一步收窄的預(yù)期。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從近期市場(chǎng)調(diào)價(jià)幅度來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間處于窄幅震蕩區(qū)間，從2021年中開(kāi)始，焊管價(jià)格逐步回落，進(jìn)入震蕩調(diào)整區(qū)間，去年開(kāi)始回歸本身價(jià)值，商品利潤(rùn)大大降低，疊加處于“去產(chǎn)能”的大背景下，買(mǎi)方市場(chǎng)表現(xiàn)明顯，迫于出貨壓力，市場(chǎng)陰跌的可能性較大，且市場(chǎng)或?qū)㈤L(zhǎng)期處于激烈競(jìng)爭(zhēng)之下，焊管、鍍鋅管地區(qū)價(jià)差或有收窄的趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、利潤(rùn)仍維持成本線邊緣 走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)

目前貿(mào)易端及焊管廠家利潤(rùn)情況并不理想，從近期貿(mào)易端回貨成本來(lái)看，多平來(lái)平走，中間商雖有差價(jià)賺，但整體交易量并不大。多數(shù)貿(mào)易端企業(yè)保持謹(jǐn)慎的操作心態(tài)，行情雖無(wú)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，但資金占用率及收益來(lái)說(shuō)，目前情況并不能成正比，高庫(kù)存意味高風(fēng)險(xiǎn)。

近年來(lái)，管廠操作也逐漸保守，帶鋼價(jià)格上下反復(fù)波動(dòng)，唐山市場(chǎng)355帶鋼價(jià)格從一開(kāi)始的3700元/噸價(jià)格支撐位到3500元/噸價(jià)格支撐位，再到現(xiàn)在突破3200元/噸價(jià)格支撐位，相對(duì)于協(xié)議采購(gòu)價(jià)格，保持正常生產(chǎn)原料庫(kù)存之外，從市場(chǎng)上“采貨”占比量增加。

2024年9月底宏觀政策影響，焊管價(jià)格上漲明顯，利潤(rùn)拉升較高，全年利潤(rùn)均價(jià)上漲明顯，2023年全年焊管利潤(rùn)平均-4元/噸，2024年全年焊管利潤(rùn)平均為26元/噸，2025年截止目前利潤(rùn)平均為47.7元/噸。從焊管利潤(rùn)走勢(shì)圖來(lái)看，焊管利潤(rùn)表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，倒逼企業(yè)生產(chǎn)工藝升級(jí)及生產(chǎn)成本降低。短期來(lái)看，弱現(xiàn)實(shí)局面或?qū)⒊掷m(xù)，焊管利潤(rùn)情況或維持低利潤(rùn)情況。

數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng)

四、報(bào)團(tuán)取暖正當(dāng)時(shí)

從關(guān)注到的焊管、鍍鋅管品種價(jià)差，以及鍍鋅管品種各地市場(chǎng)價(jià)差來(lái)看，均處于縮小的態(tài)勢(shì)，表明焊管市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度逐步加劇，目前部分貿(mào)易商已調(diào)整自身庫(kù)存及經(jīng)營(yíng)策略，黑管與熱鍍鋅管庫(kù)存占比和方管、圓管在自身庫(kù)存中占比均有改變，貿(mào)易端及廠家需根據(jù)市場(chǎng)需求端策略及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)動(dòng)向。同時(shí)買(mǎi)方市場(chǎng)表現(xiàn)明顯下，市場(chǎng)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)加劇，貿(mào)易端及廠家可銷(xiāo)售范圍不斷縮小，短期內(nèi)難有破局之選，“抱團(tuán)取暖”時(shí)代來(lái)臨。

*本文中涉及價(jià)格規(guī)格均選取4寸3.75規(guī)格