對于2024年的英國經(jīng)濟(jì)來說，盡管前高后低的增長形態(tài)基本符合市場預(yù)期，但上半年的“高”和下半年的“低”仍超出市場預(yù)期。分析稱，明年英國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期可能被繼續(xù)下調(diào)。

上半年，英國經(jīng)濟(jì)增速明顯超出市場預(yù)期。英國國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，英國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長0.7%，第二季度環(huán)比增長0.5%。一季度的增長水平是過去兩年半來的最快增速。此前，英國政府預(yù)算責(zé)任辦公室的預(yù)期是，一季度英國應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)0.4%的環(huán)比增長。

英國上半年的增長，標(biāo)志著英國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從去年末的技術(shù)性衰退中走出。同時，一季度英國經(jīng)濟(jì)的增長速度也超過了同期的歐洲大陸主要經(jīng)濟(jì)體，如德國、法國和意大利等。

由于增速超預(yù)期，一些市場研究機(jī)構(gòu)、行業(yè)組織紛紛上調(diào)英國2024年全年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。英國商會（BCC）6月將英國2024年增長預(yù)期從此前的0.5%上調(diào)至0.8%，2025年的增長預(yù)期也從此前的0.7%上調(diào)至1%。安永統(tǒng)計(jì)俱樂部（EY ITEM Club’s）7月將英國今年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從此前的0.7%大幅上調(diào)至1.1%，英國明后兩年的增長預(yù)期更是進(jìn)一步擴(kuò)大至2%。巴克萊銀行和高盛也都將英國今年的增長預(yù)期提高至1.1%。

但英國經(jīng)濟(jì)在上半年超預(yù)期的增速沒有能夠繼續(xù)，到了下半年，畫風(fēng)突變，英國經(jīng)濟(jì)的增速低于市場預(yù)期。英國國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，第三季度，英國經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長僅為0.1%，9月，英國經(jīng)濟(jì)環(huán)比更是陷入萎縮。

第四季度的數(shù)據(jù)要到明年才能出來，但一些先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示，英國經(jīng)濟(jì)增長動能已經(jīng)非常疲弱。10月，英國的零售銷售量環(huán)比下跌0.7%，高于市場0.3%的下跌預(yù)期。11月，英國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）從10月的49.9下跌至48.3，為9個月的低點(diǎn)；服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）從10月的52下跌至50，為13個月的低點(diǎn)；綜合采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）從10月的51.8下跌至49.9，也是13個月的低點(diǎn)。

受這些疲弱數(shù)據(jù)影響，已經(jīng)有多個機(jī)構(gòu)在下調(diào)英國經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期。安永統(tǒng)計(jì)俱樂部的秋季經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告顯示，今年英國經(jīng)濟(jì)將增長0.9%，較7月的1.1%的增速明顯下調(diào)。安永統(tǒng)計(jì)俱樂部同時將2025年英國經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期由此前的2%下調(diào)至1.5%。高盛預(yù)期英國2025年經(jīng)濟(jì)增長僅為1.2%，低于英國央行1.5%的預(yù)期。

英國經(jīng)濟(jì)增長在上半年和下半年的明顯“換檔”，凸顯出英國工黨政府上臺執(zhí)政后的系列政策對經(jīng)濟(jì)增長的影響。英國工黨7月初執(zhí)政，成為英國經(jīng)濟(jì)明顯的分水嶺。

英國的秋季財(cái)政預(yù)算顯示，工黨將實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策，通過擴(kuò)大基礎(chǔ)實(shí)施建設(shè)、公共服務(wù)來推動經(jīng)濟(jì)增長。同時，工黨也希望對此前的財(cái)政進(jìn)行整固，降低債務(wù)與GDP的占比。這兩方面的考慮，使得英國的財(cái)政預(yù)算顯示為稅收的大幅提高。而這與此前保守黨持續(xù)的削減稅收構(gòu)成對比。

從短期影響來看，英國工黨的秋季預(yù)算打擊了企業(yè)和居民的投資和消費(fèi)的積極性，也拉低了短期的經(jīng)濟(jì)增速。智庫英國董事學(xué)會（IOD）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Leach指出，盡管新的財(cái)政安排是努力穩(wěn)定公共財(cái)政的一部分，但不幸的是，新的預(yù)算卻損害了私營部門的增長，打擊了企業(yè)家信心，并重新引發(fā)了通脹壓力。扭曲的增稅措施沖擊了此前為改善投資環(huán)境的廣泛努力。

英國工業(yè)聯(lián)合會（CBI）在財(cái)政預(yù)算報(bào)告后進(jìn)行的企業(yè)調(diào)查顯示，近三分之二的公司報(bào)告稱預(yù)算將損害英國的投資，一半的公司因此希望裁員。

英國零售商協(xié)會（British Retail Consortium）研究總監(jiān)Kris Hamer指出，隨著雇主國民保險(xiǎn)繳款的提高、最低工資的增加和新的包裝稅生效，英國零售商僅在2025年就將面臨超過70億英鎊的額外成本的增加。這將不可避免地導(dǎo)致部分零售商關(guān)閉。

英國財(cái)政政策的積極和消極影響將在2025年進(jìn)一步顯現(xiàn)。與此同時，美國貿(mào)易政策的變化將不可避免影響到英國經(jīng)濟(jì)增長，影響也將在2025年開始顯現(xiàn)。

現(xiàn)階段已經(jīng)有一些機(jī)構(gòu)下調(diào)此前對英國2025年的經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期，這樣的舉動也許還會繼續(xù)增加。