近日，多次提及的“降準降息”政策，終于落地。中國人民銀行行長潘功勝宣布，降低存款準備金率0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約1萬億元；下調政策利率0.1個百分點；下調結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點；降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。一系列利好政策出臺，當天原料鋼坯價格應聲上調40元/噸，焊管市場價格小幅跟漲，但好景不長，管材出貨并未隨價格上漲而增加，詢價資源匱乏的情況下，第二天原料價格又回落50元/噸，降息降準落地，也難支撐焊管價格上漲？

從近三年焊管樣本企業成交情況來看，2025年，焊管整體成交不及往年，甚至呈現一年不如一年的情況。據貿易商反饋，今年三月銷量比去年差1/4-1/3，四月亦是如此，需求不佳的情況下，貿易商心態普遍偏悲觀。五月伊始，央行“降準降息”靴子落地，且此次發布會的政策力度較大，除了降準、降息之外，還發布一系列積極政策，一定程度上超出了市場預期。但并未帶來需求的實質性好轉，從今年整體成交情況來看，銷量下滑明顯，再加上外部環境多變，“關稅風波”未平，市場信心修復難度大，多方因素擾動下，恐難以支撐焊管價格上漲，后期全國焊管均價或仍呈弱勢調整態勢。

?從近三年焊管社會庫存來看：2024年開始，社會庫存呈現逐月遞減的趨勢，且全年除第39-40周庫存有上升趨勢外，其他時間都保持庫存減少趨勢，2025年貿易商冬儲積極性不高，庫存低位不斷刷新，今年以來，社會庫存一直維持低位震蕩趨勢。據國家統計局數據顯示：一季度，我國粗鋼產量達到25933萬噸，同比增長0.6%；從數據走勢來看，我國粗鋼產量已達峰值。但二季度鋼廠尚未進行明顯減產計劃，供大于求的局面難改，五一期間，雖然部分管廠停產檢修2-3天，但五月以來市場成交冷清，管廠庫存累積，加上淡季來臨，市場貿易商補貨積極性不高，后期焊管價格或繼續弱勢調整運行。

自去年下半年開始，在鋼材行業的熱門話題就是：積極有為的宏觀政策和寬松的貨幣政策。對整個房地產行業來說，主要目的是推動房地產市場止跌回穩，房地產行業難言好轉，新開工的鋼材項目不多，部分工地資金到位率仍不足，開年后仍有未開工的項目。從基建方面來看，寬松的貨幣政策意味著：國家會通過實施一系列的減稅降費、以及公司經營貸款利息減少，優化經營環境等措施，將大大降低企業的經營成本，且政策環境利好下，基建投資在今年有望加碼，或利好建筑行業、機械行業及原材料企業，或為焊管行業提供更多市場需求。

綜合來看，雖然“降準降息”已落地，但對于鋼材行業來說，供大于求現狀仍存，焊管市場需求逐步減少趨勢難改。進入5月份，隨著項目資金到位率好轉，且部分項目要按時完工，需求可能會回升，但宏觀層面仍有擾動因素，預計后期焊管市場價格或延續弱勢震蕩行情。