在歐洲通脹降溫、經濟增長疲弱的背景下，歐洲央行今年以來已經進行了三次降息。同時，市場已經普遍預計，在未來幾個月，歐洲央行還將繼續大幅降息，以提振疲弱的經濟。

但當地時間周一，歐洲央行副行長德金多斯（Luis de Guindos）卻釋放出了不同于市場預期的信號。

歐洲通脹前景可能仍存風險？

金多斯表示，盡管歐洲央行在抑制通脹方面取得了重大進展，但目前還不能宣布勝利。

他表示：“最新的信息顯示，反通脹進程目前正步入正軌。然而，前景仍存在巨大風險。”

金多斯擔心，地緣政治沖突可能會再次推高能源和貨運成本，刺激通脹再次升溫。同時，極端天氣和工資增長緩慢等因素，都有可能使歐洲的物價壓力在更長時間內保持高位。

然而同時，他也提到，歐洲央行此前的高利率環境可能會比預期更嚴重地抑制歐洲需求和通脹，而全球經濟增長放緩的背景下，歐洲經濟的下行風險也在增加。

歐洲央行內部仍存分歧

今年10月中旬，歐洲央行已經進行了年內的第三次降息。隨后，歐洲央行的不少官員都出面表達了對未來利率走勢和通脹前景的態度。

從歐洲央行其他官員最近的言論中，我們可以發現，歐洲央行內部不僅在進一步行動的速度和程度上存在分歧，而且在如何傳達歐洲央行的意圖、通脹前景風險和量化緊縮方面也存在分歧。

盡管目前投資者和市場普遍押注，在歐洲通脹回落速度快于預期、經濟依舊停滯不前的情況下，一系列快速降息將會到來。

然而，金多斯卻表示，歐洲央行仍預計，隨著消費和投資反彈以及出口上升，歐洲的經濟增長勢頭將會加快——這意味著歐洲央行可能并不需要那么急迫地降息。

不過從金多斯的表述來看，他本人似乎立場也很糾結。因為他同時還補充稱：“信心下降可能會阻礙消費和投資以預期的速度復蘇，地緣政治風險會擾亂能源供應和全球貿易，繼續對世界經濟構成威脅。”

金多斯重申了歐洲央行的官方政策指引，表示將根據即將到來的數據和預測，來對每次會議的利率決議內容做出決定。

凱投宏觀（Capital Economics）本周一修正了對歐洲央行的預測，預計歐洲央行將在12月和1月連續降息50個基點，并在2025年年中之前將存款利率從目前的3.25%大幅降至1.5%。

他們預測，歐洲2025年和2026年的平均通脹率為1.5%，遠低于歐洲央行2%的目標。