上周末，全球央媽年會“杰克遜霍爾”圓滿落幕。除了美聯儲主席鮑威爾明確釋放了轉鴿信號外，與會經濟學家們也釋放了一個重要信號：市場對美國經濟衰退的擔憂“太過”了。

哈佛大學經濟學教授Karen Dynan在會上表示：“經濟的基礎看起來不錯。總體而言，情況看起來相當穩定。當我們進入典型的衰退時，通常會有一些潛在的疲軟。但現在感覺不一樣。”

目前，失業率已從2023年4月的3.4%低點上升到7月的4.3%。她指出，在過去，這樣的失業率上升通常預示著經濟衰退，但這次不同。但過去幾年大量移民涌入推高了失業率，因為這些新移民正在尋找工作。

“我知道有些人認為，一旦失業率上升某個百分點，就可能進入衰退，但目前還不清楚這種經驗法則是否成立。”她補充說。

自從疲軟的7月就業數據發布后，人們對衰退的擔憂有所增加。摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli在給客戶的報告中指出，數據顯示勞動力市場需求已經放緩，顯示出工資收入增長放緩和裁員增加的跡象。

參加全球央媽年會的分析師們表示，他們正在密切關注勞動力市場，但目前的疲軟跡象表明的是經濟放緩而非衰退。

美聯儲前副主席Alan Blinder在杰克遜霍爾接受采訪時表示：“你必須讓飛機減速才能軟著陸，經濟衰退的可能性不會比15%高出太多。”

前堪薩斯城聯邦儲備銀行行長Esther George也表示，她也不擔心經濟衰退。

她說，“我沒有像一些人那樣從勞動力市場得到那么多的信號。我認為，與過去相比，勞動力市場需要放松。一旦失業率開始上升，它就會獲得自己的動力。現在看起來還行。”

“到目前為止，消費者的表現還不錯，”她補充道。

另一位前堪薩斯城聯邦儲備銀行行長Thomas Hoenig則稱，他不喜歡債券市場上這種“一邊倒的押注”。他說存在通脹再次抬頭的風險。

“經濟衰退總是有可能的，但目前情況相當穩定。經濟衰退并非必然結果。快速降息可能會導致通脹回升。”他說。