8月15日，中金公司研報(bào)指出，美國(guó)7月CPI環(huán)比上漲0.2%（前值0.1%），同比增長(zhǎng)2.9%（前值3.0%）；核心CPI環(huán)比上漲0.2%（前值0.1%），同比增長(zhǎng)3.2%（前值3.3%），基本符合市場(chǎng)預(yù)期。整體來看，美國(guó)通脹在放緩的道路上取得進(jìn)展，這是市場(chǎng)所期待的。從分項(xiàng)來看，7月通脹環(huán)比增速反彈主要由房租帶動(dòng)，表明價(jià)格粘性仍然存在，通脹的放緩將是緩慢的。我們認(rèn)為，這份數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息25個(gè)基點(diǎn)，但不支持更大幅度的降息。我們假設(shè)的基準(zhǔn)情形是美聯(lián)儲(chǔ)將在9月和12月各降息25個(gè)基點(diǎn)，目前市場(chǎng)對(duì)于降息的定價(jià)或過于激進(jìn)。