得益于7月份鋼廠停產檢修增加，247家高爐鐵水最低降至213萬噸低位，螺紋鋼產量創年內低點230萬噸左右。市場交易高爐復產預期，在鐵礦的推漲下，7月底鋼價迎來一波短暫反彈。

8月份以來，伴隨著鋼廠效益的邊際好轉，不少鋼廠逐漸恢復生產，供給出現一定增量。雖庫存持續去化，但由于需求端整體表現不穩，總庫存降幅明顯收窄。近期供給雖然有所增加，但在極端天氣以及用電安排等影響下，供給回升有限，現貨市場呈現偏強震蕩的態勢。不過近期7月經濟數據全面走弱，市場悲觀預期顯現，同時焦炭開啟第二輪提漲，廢鋼價格快速反彈，期螺反復，現貨走勢徘徊不定。

短期支撐鋼價的主要因素有：

1、鋼廠復產增量有限 供給維持相對低位

近期鋼廠利潤有一定恢復，不少高爐廠陸續復產。截止到上周，調研顯示247鋼廠共有29座高爐復產，4座高爐新增檢修，日均鐵水產量增至218.7萬噸。247家鋼廠盈利率達54.55%，較上周增加12.55%。但受一些因素影響，整體供給回升有限。

首先，極端天氣導致短流程鋼廠集中停產、減產。近期全國各地迎來第二輪高溫干旱天氣，持續高溫干旱天氣導致空調降溫負荷激增用電量大幅上漲，電力供應緊張。為確保電力供應平穩有序，服務民生用電，不少省市調整了工業電力用戶用電安排的方案，如安徽、四川、江蘇等省份，這也導致了部分區域短流程鋼廠集中停產、減產，長流程鋼廠亦錯峰生產，對整體供給有一定影響。同時本輪高溫天氣極有可能持續至8月底，因此未來一段時間內鋼廠復產潛力有限。

其次，原料上漲，利潤快速壓縮。一方面廢鋼價格大幅反彈，導致電爐生產成本明顯抬升；另一方面，近期焦炭迎來第二輪提漲，而鐵礦石價格居高不下，整體高爐成本也有所上升。雖然近期現貨價格亦有所上漲，但短流程盈利空間基本由正轉負，加上廢鋼資源本就緊張，所以近期部分區域長、短流程企業復產情緒不濃。

再有，粗鋼壓減還將繼續抑制產量增加。7月底，國家發改委要求下半年鋼鐵行業將嚴禁新增鋼鐵產能以及繼續壓減粗鋼產量。粗鋼產量壓減是鋼鐵產業政策的中長期一貫目標，下半年粗鋼產量壓減量將進行動態調節。另外，8月初部分城市開展夏季大氣污染防治攻堅行動，將進一步壓減鋼鐵產量。所以未來一段時間內不排除部分產鋼大省出現粗鋼平控政策。

2、淡季去庫明顯 壓力釋放

近期庫存持續大幅下降，對價格仍有一定支撐。雖然近期部分區域鋼廠陸續復產，但鋼廠復產速度明顯低于預期，導致建筑鋼材庫存近4周累計去庫319.2萬噸左右，廠庫和社庫均回到偏低水平，鋼廠庫存壓力得到有效釋放。截止8月12日，本網統計螺紋鋼總庫存782.7萬噸，周環比下降36.6萬噸，年同比下降364.1萬噸，連續第8周下降，累計下降425.91萬噸。雖然當前仍然處于消費淡季，但由于目前鋼廠復產速度偏慢，市場補庫的資源明顯減少，淡季庫存處于去化階段，低庫存對價格有一定支撐。

3、金融、經濟數據均走弱 鋼鐵需求底部或出現

從7月金融數據以及經濟數據來看，無論是總量和結構方面全面走弱。2022年7月社會融資規模增量為7561億元，比上年同期少3191億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加4088億元，同比少增4303億元。這表明實體經濟信貸疲弱的特征再次凸顯，經濟恢復速度放緩。同時7月新增社融顯著降低符合預期，是近一個時期的洼地；經濟數據方面，7月份，房地產投資、銷售、新開工和施工等各主要數據環比走弱。基礎設施建設投資(不含電力):當月同比為9.1%，繼續保持反彈趨勢。說明目前房地產行業景氣低迷的問題仍將存在；基建投資對商品需求的貢獻會逐漸明顯，基建相關的需求仍有環比提升空間。

短期利空鋼價的主要因素有：

1、極端天氣持續 用鋼需求受阻

近期全國高溫干旱天氣頻發，尤其華東及南方高溫較為普遍，這無疑對終端施工形成直接影響，短期需求表現仍圍繞低位水平窄幅波動。從成交方面來看，截至8月12日，螺紋鋼日均成交量14.85萬噸，環比上周減少1.2萬噸，受多地持續高溫影響，終端施工亦有所放緩。數據顯示，8月第二周，混凝土攪拌站發運量296.2萬方，環比下降6.66%，混凝土產能利用率14.79%，環比下降0.33個百分點，同比下降3.07個百分點。受極端高溫天氣影響，需求整體表現并不穩定，這也將對價格上漲形成一定制約。

2、全國疫情反復 經濟活動或受擾動

自三亞疫情爆發以來，目前已經擴散至多省市。據國家衛健委數據顯示，昨日新增本土確診病例530例，新增本土無癥狀感染者1838例，疫情以及蔓延至17個省市自治區。因此做好疫情防控工作，堅決遏制疫情擴散蔓延，疫情反復或對經濟社會發展有一定影響。

3、其他突發事件對市場影響偏空

一方面海外通脹加息周期下，全球經濟衰退風險依存，商品大周期見頂回落，如近期原油價格大幅回落，或對大宗商品承壓。同時近期國際形勢不穩，對大宗商品有一定擾動影響。另外，鋼鐵產業鏈各環節資金壓力仍在，仍需關注資金到位情況。

整體來看，受成本抬升、用電安排以及限產等因素影響，短期鋼廠增產積極性有限；但由于房地產需求下滑明顯，短期企穩回升仍需觀察。基建投資保持強勁，未來一段時間內邊際需求仍有改善預期。因此預計短期在低供應、低庫存、復產不及預期下，價格仍然具備一定支撐，短期延續偏強震蕩。謹防鋼廠復產加速而需求推遲釋放下的供需矛盾加劇下的回調風險。