回顧5月鋼鐵市場，鐵礦石及雙焦價(jià)格明顯下行，成本下移后鋼廠利潤有所修復(fù)，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)高位運(yùn)行。進(jìn)入6月，市場對于政策性限產(chǎn)預(yù)期開始發(fā)酵，當(dāng)前鋼廠生產(chǎn)同比去年有何變化，未來有無減產(chǎn)計(jì)劃？高溫、雨季到來，下游需求有何影響？6月份行情怎么看？截至2023年6月5日，Mysteel采訪了10位來自鋼廠和貿(mào)易商等企業(yè)的獨(dú)家觀點(diǎn)，一起碰撞思維火花。

核心觀點(diǎn)：

1.供應(yīng)方面，大咖們表示當(dāng)前由于利潤收窄及廢鋼緊缺，部分電爐廠開始主動(dòng)減產(chǎn)，但高爐因有利潤支撐，加上6月份接單情況良好，短期供應(yīng)將繼續(xù)維持，政策性限產(chǎn)預(yù)計(jì)會(huì)在下半年有相關(guān)消息。

2.需求方面，大咖們表示當(dāng)前房地產(chǎn)表現(xiàn)不及預(yù)期，基建由于前置發(fā)力，后期在高基數(shù)的基礎(chǔ)上加碼空間有限。同時(shí)高溫雨季對施工項(xiàng)目有所影響，6月整體需求改善空間有限。

3.對于6月份的行情，大咖們表示雖然從基本面來講鋼材市場面臨壓力，但鋼價(jià)持續(xù)下跌兩個(gè)多月，后續(xù)下跌空間有限，期待能有一些利好政策出臺(tái)助力鋼價(jià)反彈，在弱勢震蕩行情中建議貿(mào)易企業(yè)謹(jǐn)慎、穩(wěn)健操作為主。

1.供應(yīng)話題：5月原料價(jià)格下行帶動(dòng)成材利潤修復(fù)，鐵水產(chǎn)量依舊高位運(yùn)行，鋼廠主動(dòng)性減產(chǎn)意愿降低，市場對于政策性限產(chǎn)預(yù)期逐漸發(fā)酵，請問目前鋼廠的生產(chǎn)同比去年有何變化，未來有無減產(chǎn)計(jì)劃？

3月下旬起，由于鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，永鋼調(diào)整生產(chǎn)、銷售、庫存策略，1至4月建筑鋼材產(chǎn)量同比減少10萬噸，降幅3%。同時(shí)提高庫存周轉(zhuǎn)率，降低鋼材庫存規(guī)模，目前建筑鋼材庫10至12萬噸水平，處于歷史低位水平。并且5月鋼廠由盈轉(zhuǎn)虧后，計(jì)劃通過降低鐵礦石品位，減少廢鋼添加，繼續(xù)減產(chǎn)6至8萬噸以減小市場供給壓力。

目前來看，鋼廠的產(chǎn)量較去年基本變化不大，廠里庫存目前5萬噸左右，處于低位。另外，華南電爐鋼廠受利潤收窄及廢鋼緊缺影響主動(dòng)減產(chǎn)的較多，少量高爐鋼廠4-5月有檢修。預(yù)計(jì)下半年北方會(huì)有政策性限產(chǎn)的消息，廠里暫定于七月份會(huì)停產(chǎn)檢修，但具體時(shí)間還有待商定。

5月份較去年同期生產(chǎn)、庫存、及訂單均有近20%縮減。如果低價(jià)資源成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)及相關(guān)政策轉(zhuǎn)化則利好，但隨著梅雨季的到來又利空價(jià)格走勢，對于像我公司以聲測管等系列樁基產(chǎn)品的主流生產(chǎn)企業(yè)來說影響較大，六月份行情持延續(xù)弱勢運(yùn)行觀點(diǎn)。后期生產(chǎn)、庫存均以訂單合理排產(chǎn)為主。

我們正常生產(chǎn)，產(chǎn)量基本沒有變化。我們終端產(chǎn)品以帶鋼為主，建材基本不生產(chǎn)，目前6月份的訂單已接滿，產(chǎn)銷平衡。

從供應(yīng)來看，隨著焦煤、焦炭、鐵礦等原材料價(jià)格的下跌，鋼廠生產(chǎn)成本也明顯下降，目前高爐廠減產(chǎn)意向小，部分電爐廠還有復(fù)產(chǎn)的情況，供應(yīng)難以減少，6月份供應(yīng)繼續(xù)維持當(dāng)前水平的概率較大

2.需求話題：近期房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依舊低迷，存量基建增長空間有限，南方雨季到來對項(xiàng)目施工有何影響，終端訂單未來有無改善空間？

從下游訂單看，今年需求一般，江浙滬地區(qū)基建大于房建，鋼廠終端直供量回升。不過隨著2季度專項(xiàng)債發(fā)行放緩，資金再次制約基建需求的釋放。而房地產(chǎn)依舊以存續(xù)項(xiàng)目為主，但由于市場體量還在，短期需求仍有支撐。

需求方面，主要還是受房地產(chǎn)拖累比較嚴(yán)重，加上6-7月廣東地區(qū)迎來傳統(tǒng)淡季及臺(tái)風(fēng)雨水影響，對于短期內(nèi)需求看不到轉(zhuǎn)好的跡象。

近期市場需求疲軟，鋼廠繼續(xù)降低原料庫存，鐵礦石、廢鋼等價(jià)格明顯下跌，鋼材成本支撐進(jìn)一步下移。而鋼價(jià)延續(xù)弱勢，市場情緒普遍看弱，需求遲遲不能恢復(fù)。客戶訂單持觀望較多，難以有所突破。

預(yù)估2023年新生兒數(shù)量跌破900萬，人口紅利消失，地產(chǎn)躺平，基建不行，地方債按下暫停，央行放水，資金到不了實(shí)體，加上美元2023年6月、7月份大概率繼續(xù)加息，鷹派強(qiáng)調(diào)高利率維持到2024年底，出口數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，短期需求難言樂觀。

6月份終端訂單改善空間有限。從5月份地產(chǎn)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來看，新拿地面積和新開工面積均不理想，而且政策上也以保交樓為主，因此房地產(chǎn)方面的需求增量十分有限；基建方面由于前置發(fā)力，后期在高基數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)加碼的空間有限。同時(shí)按往年經(jīng)驗(yàn)來看，北方高溫南方雨季都將會(huì)對施工力度有所影響，因此6月份終端訂單改善空間較為有限。

從需求來看，今年房地產(chǎn)行情一直處于低迷狀態(tài)，基建項(xiàng)目整體資金情況也不好，在資金緊張的情況下，下游需求也難以明顯釋放。

3、6月份行情怎么看？

6月行情的核心矛盾在于海外衰退風(fēng)險(xiǎn)疊加原料價(jià)格下跌對鋼材價(jià)格的拖累，以及地產(chǎn)需求收縮對產(chǎn)業(yè)形成負(fù)反饋，導(dǎo)致鋼材價(jià)格螺旋式下跌。

對6月份行情整體看法不悲觀，但是也不會(huì)太樂觀。因此從供需兩方面來看，6月份鋼材行情難以好轉(zhuǎn)。但是另一方面，6月份是上半年的最后一個(gè)月，整個(gè)上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)都比較差，后期或許能有一些利好政策出臺(tái)，此外價(jià)格持續(xù)下跌了兩個(gè)多月，繼續(xù)下跌的空間應(yīng)該也不大了。作為貿(mào)易企業(yè)，我們還是謹(jǐn)慎、穩(wěn)健操作為主。

康波理論的萬物皆周期，熱卷、螺紋期貨，月線、季線走勢已步入深水區(qū)，成本端：進(jìn)口焦煤價(jià)格一波比一波低，焦炭成坍塌，鐵礦石萎靡不振。當(dāng)然跌多了會(huì)有反彈，也僅是反彈而已，認(rèn)清現(xiàn)實(shí)、直面挑戰(zhàn)，毛主席說的“論持久戰(zhàn)”，今天鋼鐵形式以及進(jìn)入到找底、再找底的持久過程中，僅個(gè)人看法，入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

6月份價(jià)格波動(dòng)不會(huì)太大，漲跌均有限，調(diào)整幅度在100元/噸以內(nèi)。如若跌價(jià)，目前市場螺紋、熱卷、冷卷社會(huì)庫存不大，上半年多數(shù)貿(mào)易商心態(tài)都比較謹(jǐn)慎，沒有做過多庫存，并且現(xiàn)階段價(jià)位偏低，原材料價(jià)格已經(jīng)下跌了很多，接近觸底，再次大幅度下跌的可能性較小。如若漲價(jià)，需求端支撐作用不足，6月份處于淡季，并且可能7、8月份也是如此，另外現(xiàn)階段低成本的溢價(jià)空間也有限。

五月份鋼材價(jià)格呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，價(jià)格難以回漲。同時(shí)原料端的持續(xù)回落，成本下移，利潤收縮，導(dǎo)致市場情緒逐步悲觀。而終端需求的疲弱所帶來現(xiàn)貨價(jià)格走低的主基調(diào)在短期內(nèi)將不會(huì)有較大逆轉(zhuǎn)，同時(shí)庫存壓力終將拖累現(xiàn)貨價(jià)格。就六月份而言，需求端市場受制于訂單量少，難以對價(jià)格形成支撐，后期或?qū)⒂瓉碛昙尽⒏邷靥鞖猓枨箅y有改善。故預(yù)計(jì)六月鋼材價(jià)格仍偏弱運(yùn)行。

6月份是傳統(tǒng)淡季，從成本端來看，燃料類基本已筑底，沒有太大的下跌空間；原料方面最大的不確定性在礦粉，鋼材的價(jià)格和需求如果未見起色，礦粉大概率下行，但下行的空間有限。從供給端來看，前期檢修的高爐陸續(xù)有復(fù)產(chǎn)跡象，總體的鐵水量預(yù)計(jì)持穩(wěn)或微增，廢鋼資源緊缺疊加價(jià)格相對高位，短流程鋼廠預(yù)計(jì)還將處于限產(chǎn)狀態(tài)。從需求端來看，難言改觀，與5月份相比，維持相對穩(wěn)定狀態(tài)。綜上，6月份的鋼材價(jià)格與5月份相比，個(gè)人觀點(diǎn)是持平或窄幅下調(diào)，震蕩區(qū)間在100～200，鋼廠繼續(xù)在成本線附近掙扎。

對于6月份而言，價(jià)格有上行空間，但難言反轉(zhuǎn)。在從3月中旬開始跌價(jià)，到現(xiàn)在已經(jīng)去了將近1000塊錢，鋼廠、貿(mào)易商都沒利潤。現(xiàn)在鋼廠利潤有所修復(fù)，部分企業(yè)又開始復(fù)產(chǎn)，但是需求淡季也不能忽視，所以產(chǎn)量回升也比較有限。而且華東價(jià)格調(diào)整很快，價(jià)格已經(jīng)比北方低100多，算上運(yùn)費(fèi)，能有將近300的價(jià)差，北材南下的計(jì)劃整體延后。加上前期市場主動(dòng)去庫，大家?guī)齑娑继幱谡Ｋ狡拢鐣?huì)庫存里有很多貨權(quán)其實(shí)是在期現(xiàn)手里，貿(mào)易商手里不多，沒多大壓力，因此需求稍有好轉(zhuǎn)，或者持續(xù)，大家拉漲價(jià)格節(jié)奏也快。不過考慮到現(xiàn)在鋼廠即期利潤相對可觀，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏也在一定程度上壓制了價(jià)格的上行空間。所以6月份價(jià)格有一定的上行空間，但難言反轉(zhuǎn)。

經(jīng)過4 、5兩個(gè)月的陰跌，鋼材市場普遍下降了600元/噸左右。導(dǎo)致鋼貿(mào)商對于6月份行情更加謹(jǐn)慎操作，我認(rèn)為再下降空間有限，建議還是多做背靠背兩頭對鎖，做現(xiàn)貨的還是快進(jìn)快出，保證維持客戶需求便可，剩者為王，保證正常資金運(yùn)轉(zhuǎn)。當(dāng)前下游需求疲軟，鋼廠減產(chǎn)檢修節(jié)奏有所放緩，短期內(nèi)鋼價(jià)壓力尚存，做好心態(tài)調(diào)整。

對于下半年的行情還是有期待，主要看政策面會(huì)不會(huì)有利好消息落地到鋼鐵行業(yè)。

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