概述：今年以來，焊管市場面臨著復雜的供需環境，導致價格走勢呈現出漲跌兩難的局面。春節前，原料鋼坯價格突然反彈，但由于今年春節下游放假較早，各地市場交易基本停滯，焊管市場價格表現平穩。節后歸來，受國際關稅政策以及黑色系期貨大幅下跌等因素影響，鋼價走出了先抑后揚的趨勢，且現貨市場需求表現很差，直至元宵節后才有所好轉。目前隨著現貨市場供需基本面改善，焊管價格能否迎難而上，筆者從以下價格方面進行分析。

一、價格方面

據Mysteel數據統計，截至2月25日，全國焊管均價4寸*3.75mm報3732元/噸，周環比上漲6元/噸，月環比下跌8元/噸；鍍鋅管均價4寸*3.75mm報4391元/噸，周環比上漲9元/噸，月環比持平。從春節前后焊管、鍍鋅管價格漲跌幅來看，節后價格跟節前基本持平，甚至有部分城市出貨價格有暗降行為。臨近月底，原料價格寬幅回落，成本支撐減弱，市場競爭激烈，焊管價格上行壓力較大。

二、供應方面

據Mysteel調研數據統計，本周29家主流管廠焊管開工率為83.49%，周環比增長8.1%，鍍鋅管開工率為84.07%，周環比增長13.19%；焊管產量26.41萬噸，周環比增加8.42萬噸，鍍鋅管產量為19.5萬噸，周環比增加5.97萬噸。管廠整體開工率不斷上升，焊管、鍍鋅管供應逐步增加，下游需求的全面恢復仍需時間，產量增加而出貨表現跟進不及時情況下廠內庫存或出現累增，為價格上行帶來一定阻力。

據Mysteel調研顯示，本周焊管管廠庫存、社會庫存小幅回升，但整體庫存水平處于偏低狀態。上周原料價格反彈，貿易商有少量補庫的操作，由于市場整體出貨不及預期，導致社會庫存小幅累積。據了解，有部分商家跟管廠的結算日是25日，3月的協議量即將開始，為了完成協議量，商家或將被動補庫，因此預計3月整體社會庫存或將繼續累增。

四、下游方面

焊管的主要下游行業包括市政建設、鋼結構、機械行業和房地產行業等。然而，近年來這些行業對焊管的需求整體呈現疲軟態勢。市政建設和鋼結構行業雖然有一定的需求增長，但難以彌補房地產行業的下滑。房地產行業作為焊管的重要消費領域，近年來受政策調控和市場環境的影響，新開工面積增速大幅下降，導致對焊管的需求持續減少。同時，機械行業也面臨著市場飽和和競爭加劇的問題，對焊管的需求增長有限。

五、總結

綜合分析，2月焊管整體供需表現相對疲軟。具體表現，管廠的開工率和產量呈現緩慢上升趨勢，與此同時，下游需求的復蘇進程同樣顯得遲緩，這直接導致了焊管整體出貨情況不盡如人意，維持在一般水平。進一步來看，由于供應增長有限且下游需求復蘇緩慢，焊管廠內的庫存量出現了小幅度的增加。在當前市場供應相對較弱、下游需求不及預期的背景下，鋼貿商所面臨的庫存壓力相對較小。隨著3月協議量的到來，貿易商在現階段的拿貨行為表現得相對謹慎，反應出商家對于后期市場行情保持觀望。此外，從貿易商的反饋中我們了解到，市場競爭的激烈程度較高，這無疑給價格的上行帶來了較大的壓力。綜上所述，預計3月焊管市場價格易跌難漲。