概述：2月山東建筑鋼材市場價格呈現震蕩回落走勢。截止29日，山東市場螺紋鋼主流價格下跌至3890元/噸，較1月底跌110元/噸。從市場運行情況來看，在傳統春節市場需求明顯減少的影響下，市場處于累庫狀態，但年后工地開工不及預期，市場需求整體相對偏弱，下旬開始市場下行壓力增大。展望3月市場行情，市場仍將經歷消化目前市場壓力的一個過程，但隨著中旬市場需求逐步恢復，工地施工進入正軌，需求的支撐作用將逐步顯現，鋼價跌幅勢必有所收窄，不排除在市場利好因素推動下鋼價走出一輪新的反彈行情。

一、2月份山東市場建筑鋼材價格震蕩上行

2月山東建筑鋼材經過春節假期的休市之后，逐步復蘇，但是市場壓力有所增大，價格出現了階段性回落。截至29日，山東建筑鋼材價格（螺紋鋼為例）回落至3890元/噸，環比回落2.75%；全月最高價格4020元/噸，最低價格3890元/噸，波動幅度130元/噸。對比近3年數據，今年山東建筑鋼材市場略有差異，2022-2023年2月份價格均小幅回升，但今年市場則是出現了一定幅度的下跌。

圖1：2022-2024年山東建筑鋼材價格運行情況（元/噸）

二、南北市場漲跌差異大

2月份山東建筑鋼材價格較周邊市場相比，跌幅有所放大。從幅度來看，山東臨近的幾個市場跌幅明顯較小，普遍在50元/噸，山東則是110元/噸；而上海為代表的華東市場，價格回落也較大。截止29日，以螺紋鋼為例，山東市場主流價格3890元/噸，東北（沈陽）市場為3870元/噸，北京市場螺紋鋼價格3820元/噸，徐州市場3960元/噸，上海市場市場3800元/噸。

表1:山東及周邊市場螺紋鋼價格變化情況

展望3月市場，山東建筑鋼材市場將處于“供需兩弱”向“供需雙增”轉換的檔口期，庫存累積或將有所放緩，市場需求的恢復情況將直接影響后期價格走勢。考慮到“正月”施工相對較少，3月上旬市場壓力仍然較大，市場仍將處于偏弱調整狀態，下半月開始需求的支撐將會明顯，鋼價或將在博弈中企穩或者小幅反彈。具體來看：

1、3月山東建筑鋼材產量環比或將持平

據Mysteel調研，3月份山東建筑鋼材生產企業產量接近110萬噸水平，和2月份產量基本持平。在2月份產量小幅下降之后，3月份山東鋼廠預計不會大幅度增產，產量仍將維持相對低位。根據目前了解，部分復產的鋼廠，鐵水更多的向熱卷等品種傾斜，從產量的角度來看，市場壓力不會繼續增大。

2、3月份市場成交量或將繼續回升  市場仍需關注成交回升速度

根據Mysteel數據，2月份華東市場主要貿易企業日均成交約2.59萬噸，同比下降66.31%，環比下降56.59%。具體來看，2月份市場正處于春節假期，市場需求整體偏弱。考慮到3月初還沒有出正月，短期需求可能恢復緩慢，中下旬市場將逐步進入正軌，市場流通可能逐步恢復正常，后期對市場支撐也會有所加強。

圖2：2022-2024年華東市場日均成交情況

3、山東建筑鋼材累庫速度將逐步放緩

截止2月底，山東建材社會庫存總量143萬噸水平，較上月增加了近50萬噸，庫存連續15周處于上升的狀態；此外，截止2月底庫存總量已經上升到53萬噸水平，市場壓力有所增大。目前正處于需求恢復時段，3月中上旬鋼廠庫存和社會庫存可能繼續小幅增加，但由于需求處于復蘇狀態，因此壓力較2月份可能有所減輕，廠商博弈或將繼續有所增大。

整體來看，2月份山東建筑鋼材市場供需壓力有所增大，價格處于承壓回落運行態勢。進入3月份，市場仍處于供需雙增狀態，短期內供應增量與需求復蘇并行，市場仍將處于高博弈的階段。由于庫存高、需求差，庫存持續上升狀態最快到3月中下旬才能夠改觀，鋼價短期內有慣性下跌的可能，在需求逐步復蘇之后，3月中下旬市場才能獲得有效支撐。