2026年FOMC票委、美國達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根（Lorie Logan）周三表示，她支持上月的大幅降息，但希望未來以更小的幅度降息，因通脹上行風(fēng)險(xiǎn)"依然真實(shí)"，且經(jīng)濟(jì)前景"存在重大不確定性"。

“在上個月聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個基點(diǎn)之后，從現(xiàn)在開始，采取更漸進(jìn)的方式回歸正常政策立場可能是合適的，以最好地平衡我們雙重使命目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)，”洛根表示。

這是她自美聯(lián)儲三周前將政策利率降至4.75%-5.00%區(qū)間以來的首次公開講話。

她表示，美聯(lián)儲“不應(yīng)急于將聯(lián)邦基金目標(biāo)降至‘正常’或‘中性’水平，而應(yīng)在監(jiān)測金融狀況、消費(fèi)、工資和物價(jià)行為的同時(shí)逐步推進(jìn)降息。”

“我仍然認(rèn)為，通脹存在停留在2%以上的重大風(fēng)險(xiǎn)。” 洛根表示。

洛根列舉了一系列放緩加息的理由，盡管她承認(rèn)勞動力市場存在“過度降溫”的風(fēng)險(xiǎn)”。

她指出，消費(fèi)者支出或經(jīng)濟(jì)增長可能強(qiáng)于預(yù)期；金融狀況可能會“毫無根據(jù)”地進(jìn)一步寬松；此外，既不會壓低也不會提高經(jīng)濟(jì)增長的借貸成本水平——即“中性利率”——可能高于疫情前的水平。

她表示，其它通脹上行風(fēng)險(xiǎn)包括地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和東海岸碼頭工人罷工引發(fā)的供應(yīng)鏈問題重新出現(xiàn)，并指出工人和港口運(yùn)營商計(jì)劃在1月份重新審視他們的合同。

“勞動力市場的下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加，而通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)雖然有所減弱，但仍存在。” 洛根表示。她的言論表明，她仍然擔(dān)心通脹壓力可能再次出現(xiàn)。

她補(bǔ)充稱，政策路徑不應(yīng)該遵循預(yù)設(shè)的路線，美聯(lián)儲“需要保持靈活，并愿意在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行調(diào)整。”

上個月，美聯(lián)儲四年來首次降息，將聯(lián)邦基金利率下調(diào)了50個基點(diǎn)。但上周五公布的9月強(qiáng)勁非農(nóng)就業(yè)報(bào)告為政策制定者放慢行動步伐打開了空間。

在非農(nóng)報(bào)告出爐后，美聯(lián)儲在下次政策會議上降息25基點(diǎn)的預(yù)期明顯升溫。根據(jù)芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲觀察工具，交易員目前預(yù)計(jì)11月份降息25個基點(diǎn)的可能性約為80.3%，不降息的概率為19.7%，而降息50個基點(diǎn)的可能性已經(jīng)降至0，一周之前這一可能性高達(dá)35.2%。

美聯(lián)儲周三晚些時(shí)候公布的最新會議紀(jì)要顯示，三周前美聯(lián)儲內(nèi)部對大幅降息這一決策存在巨大分歧。盡管最終只有一人投票反對50個基點(diǎn)的降息，但在會議討論期間，“一些”決策者支持更常規(guī)的降息25個基點(diǎn)。